Apa Sih Peran Underwriter dalam IPO? Bagaimana Cara Menentukan IPO yang Layak melalui Pengamatan Underwriter?

Underwriter adalah pihak profesional yang memikul risiko dan bertindak sebagai perantara dalam proses Initial Public Offering (IPO). Underwriter berperan sebagai penjamin emisi efek, yang mana mereka bertanggung jawab untuk:

1. Melakukan Penjaminan Emisi:

• Underwriter berkomitmen untuk membeli seluruh saham yang ditawarkan oleh perusahaan dalam IPO.
• Memastikan perusahaan mendapatkan kepastian dana regardless of investor demand.
• Membantu perusahaan dalam menentukan jumlah saham yang dilepas dan harga penawaran yang wajar.
• Membantu perusahaan dalam menyusun prospektus dan dokumen legal lainnya.

2. Melakukan Due Diligence:

• Underwriter melakukan analisis mendalam terhadap:

1. Kondisi keuangan perusahaan (laporan keuangan, rasio keuangan, proyeksi keuangan)
2. Prospek bisnis perusahaan (rencana bisnis, strategi, target pasar)
3. Manajemen perusahaan (pengalaman, track record, reputasi)
4. Industri perusahaan (tren, pertumbuhan, risiko)

• Memastikan kelayakan IPO dan melindungi kepentingan investor.
• Melakukan site visit ke kantor perusahaan dan bertemu dengan manajemen.
• Meminta opini dari konsultan independen (ahli hukum, keuangan, industri).

3. Menentukan Harga Saham:

• Underwriter berperan penting dalam menentukan harga saham yang wajar dan menarik bagi investor.
• Harga saham yang ideal akan memaksimalkan dana yang diperoleh perusahaan.
• Menarik minat investor untuk membeli saham.
• Mempertimbangkan berbagai faktor, seperti:

1. Nilai intrinsik perusahaan
2. Permintaan dan penawaran pasar
3. Harga saham perusahaan sejenis

4. Menjamin Stabilitas Pasar:

• Underwriter membantu menjaga stabilitas pasar saham dengan melakukan stabilisasi harga saham setelah IPO.
• Membeli kembali saham jika harga turun di bawah harga IPO.
• Melakukan greenshoe option, yaitu opsi untuk membeli tambahan saham dari perusahaan jika permintaan investor tinggi.

Sebagai investor, bagaimana sih kita menentukan saham IPO yang mungkin layak dibeli jika memandang underwriter? Underwriter memainkan peran penting dalam proses IPO. Keahlian dan reputasi underwriter dapat menjadi indikator prospektif  kualitas perusahaan yang go public. Berikut cara menentukan saham IPO layak beli berdasarkan underwriter:

1. Rekam Jejak Underwriter:

• Periksa track record underwriter dalam menangani IPO sebelumnya.
• Cari tahu apakah underwriter pernah menangani IPO perusahaan yang sukses dan berkinerja baik di pasar modal.

2. Keahlian Underwriter di Sektor Industri:

• Pilih underwriter yang memiliki expertise di sektor industri perusahaan yang IPO.
• Underwriter yang berpengalaman di sektor tersebut memiliki pemahaman yang lebih baik tentang prospek dan risiko industri.
• Kemampuan underwriter dalam menjangkau investor di sektor tersebut juga menjadi pertimbangan penting.

3. Tim Underwriter:

• Pelajari tim underwriter yang menangani IPO.
• Cari tahu latar belakang dan pengalaman anggota tim, terutama yang berkaitan dengan industri perusahaan yang IPO.
• Biasanya underwriter IPO memiliki cara bermainnya sendiri.

4. Kapasitas Underwriter:

• Pertimbangkan kapasitas underwriter dalam menampung minat investor.
• Underwriter dengan jaringan distribusi yang luas dan akses ke investor institusi dapat membantu IPO berjalan dengan sukses.
• Kapasitas underwriter yang besar juga penting untuk menjaga stabilitas harga saham setelah IPO.

Memilih underwriter yang tepat dapat membantu Anda menemukan saham IPO yang potentially profitable. Namun, penting untuk diingat bahwa tidak ada jaminan kesuksesan dalam investasi IPO. Lakukan riset dan analisis independen sebelum memutuskan untuk membeli saham IPO.

Penulis : Rayhan Nugroho

Sumber :

https://www.investopedia.com/terms/u/underwritingspread.asp

https://sikapiuangmu.ojk.go.id/FrontEnd/CMS/Article/10453

Klik untuk mengakses Panduan-Go-Public%20_Dec-2015.pdf